Szczegóły oferty
CoreWeave zdecydowała się na redukcję liczby oferowanych akcji do 37,5 mln, co stanowi o 23,5% mniej niż pierwotnie zakładano. Cena ustalona na poziomie 40 dolarów za akcję jest znacznie poniżej oczekiwań inwestorów, którzy liczyli na wyższą wycenę. W ramach oferty, 36,6 mln akcji będzie oferowanych przez firmę, natomiast pozostali akcjonariusze sprzedadzą 910 tysięcy akcji. Dzięki temu transakcja ma pozyskać około 1,5 mld dolarów, co daje wycenę firmy na poziomie około 23 mld dolarów przy pełnym rozwodnieniu kapitału. Warto podkreślić, że Nvidia zagwarantowała zakup akcji za kwotę 250 mln dolarów, co świadczy o znaczącym zaufaniu ze strony jednego z największych graczy technologicznych.
Obawy inwestorów
Podczas roadshow CoreWeave, reakcje inwestorów okazały się słabsze od oczekiwanych. W obliczu zmiennego rynku i rosnącej niepewności, inwestorzy wyrażają obawy związane z długoterminowym wzrostem firmy, ryzykiem finansowym oraz kapitałowo intensywnym modelem działalności. Obawy te dotyczą przede wszystkim ryzyka niewykonania zobowiązań, co może wpłynąć na dalszy rozwój firmy oraz zaufanie rynku do projektów związanych z infrastrukturą AI.
Zależność od Microsoft
Kluczowym elementem krytyki jest silna zależność CoreWeave od Microsoft, który odgrywa istotną rolę w strategii centrów danych dla AI. Zmiany w podejściu Microsoft do inwestycji w centra danych mogą wpłynąć na popyt na procesory graficzne (GPU), będące podstawą działalności firmy. Ta współpraca, choć korzystna w krótkim okresie, budzi pytania o długoterminową stabilność operacyjną oraz potencjalne ograniczenia w rozwoju oferty produktowej CoreWeave.
Wyzwania modelu biznesowego
Model biznesowy CoreWeave opiera się na dużych inwestycjach kapitałowych, co w połączeniu z posiadanym długiem na poziomie około 8 mld dolarów oraz leasingiem 32 centrów danych generuje znaczne zobowiązania finansowe. Wysokie koszty operacyjne i konieczność ciągłego pozyskiwania środków na rozwój infrastruktury sprawiają, że inwestorzy zadają pytania o długoterminową trwałość strategii firmy. Mimo że firma dysponuje silnym przepływem wolnych środków, ryzyko nieprzewidzianych zmian w warunkach rynkowych nadal pozostaje istotnym czynnikiem niepewności.
Test rynku AI
Debiut na giełdzie CoreWeave jest postrzegany jako test dla zaufania inwestorów do sektora AI. chatgpt po polsku Spadek entuzjazmu inwestycyjnego, który obserwuje się na tle tej oferty, może być sygnałem, że rynek zaczyna ostrożniej podchodzić do nowych projektów w branży. W obliczu rosnącej konkurencji i niepewności dotyczącej przyszłych wydatków na centra danych, inwestorzy zaczynają ponownie oceniać wyceny przedsiębiorstw działających w sektorze sztucznej inteligencji.
Nowe partnerstwa
Mimo wyzwań, CoreWeave zdołała zabezpieczyć strategiczne partnerstwa, które mogą przyczynić się do wzmocnienia pozycji firmy na rynku. Przed debiutem, firma nawiązała współpracę z czołowymi graczami, w tym z OpenAI, która podpisała umowę na infrastrukturę wartą 11,9 mld dolarów. Dodatkowo, OpenAI otrzyma również 350 mln dolarów w formie akcji poprzez prywatne emisje, co podkreśla rosnące znaczenie współpracy między firmami z branży AI. Współpraca ta, jak również wsparcie ze strony takich instytucji jak Morgan Stanley, J.P. Morgan i Goldman Sachs, może w dłuższej perspektywie wpłynąć na umocnienie pozycji CoreWeave na konkurencyjnym rynku technologii.
